在上个星期呢，NASDAQ屡破新高，科技股都非常牛啊，那么还可以追吗？我不知道。我只知道目前科技公司的估值是蛮高的，怎么操作取决于个人。在之前我看到我自己的stock screener有出现一支股，那就是KOBAY Technology BHD。那他是做什么的呢？让我们来看一看。
【Introduction】
KOBAY Technology Bhd 成立于1984 年, 公司在1997年于马来西亚主板上市。
公司的主要业务主要分为两个部分，分别是制造以及房地产。
公司主要的制造业务是在精密零件，工具，自动化设备，制造航空，半导体，电气与工程，油气业相关的制造。
作为房地产开发商，公司提供环境和谐相的房地产，从而为客户创造出色的投资。
【Corporate Structure】
【Top 10 Investors】
【Business】
自1999年以来，公司的制造业务晋升成4项主要的业务：
制造业：
根据2019的年报，制造业占了营业额的76.5%, 在 2020占了 93%。
1. 航空与零部件业务部Aerospace & Component Business Group
这个部分主要是做航空的精密金属。公司主要是为客户提供一站式工程解决方案以及成为亚太区OEM (Original Equipment Manufacture) 有策略地合作伙伴。
航空电子与内饰，引擎零件，刹车和起落架系统，航空结构 等等。
想了解更多可以在这里看看: https://p-aero.com/product-capabilities/
此外，公司也提供高精准度的CNC Machine 科技。这个主要是针对那一些low to mid-volume, high mix 的半导体，医疗，生物科技产品的生产，提供精密的CNC组装和高级机械装组装服务。
这里low to mid-volume high mix 指的是高生产难度，低产量的产品。
CNC加工是经过电脑编程的计算机软件，以控制机械的运作。
最后，公司也有涉及产品的半导体，医疗，航空零件的表面处理，专攻在powder coating, chem film, 以及不同的电镀服务。简单来说是为各个零件进行表面的保护。
想了解更多可以在这里看看: https://mst.net.my/
2. 机电业务部 Mechatronic Business Group
这个部门主要是提供钣金零件制造，提供专业的盒装，模块化组装，以及机械零件的综合解决方案。
这块业务有Press Break Bending, Stamping, Press Nut 等等。
https://pmi.net.my/products-capabilities/
公司也是测试头操纵器的出产商，以及半导体的测试等等。
3. 油气业制造部Oil & Gas Fabrication Group
这个部门主要提供服务以及支援油气公司，主要业务包括重型机械，海底输油管的制造及涂层，钻井仪器等等。
4. 高精密度的零件制造部High Precision Tooling & Machining Business Group
这个部门主要是制造，出产精密工程及制造仪器的零件，模具等等。
房地产：
1. 房地产开发
公司的房地产主要在Penang 以及KL。目前正在进行中的Project 是在Langkawi的 Lavanya Residences.
目前计划中的Project:
- Own development project on a 1.5 acres land in Tanjung Bungah, Penang
- Own and Joint development project on a 3 acres land in Sungai Nibong, Penang
- Joint development project on a 19.5 acres land in Seri Manjung, Perak
- Joint development project on a 5.5 acres land in Bukit Mertajam, Penang
2. 酒店管理
公司在槟城Butterworth有一间Lodge 18 Hotel。
【2020 Q4 Performance】
【Statement of Comprehensive Income (SOCI)】
📌 在2020年财政年呢，公司的营业额增长了 16.8%。税后盈利则增长26%。在COVID-19的影响下（一个多季度），公司还有保持增长。不过如果我们仔细地去看的话，公司的增长主要归功于制造业的部门，其余的房地产以及其他的运营业务个别退步了。
📌 不过可以看到制造业占营业额的数目最大，占了93%。
📌 制造部门的增长主要是一些单位的订单增加。
📌 房地产的亏损主要是COVID-19所带给市场的影响，工程进度放缓等等。
【Statement of Financial Position (SOFP) 】
📌 对比2019财政年的话，公司在2020年的Non-Current Asset的增加主要是因为MFRS16的关系有Right of Use Asset。
📌 此外，公司的trade receivable 增加至RM65.9mil，深入去看的话欠款的账占了RM15.02mil （24%），不会太大。公司也提到那一些是有诚信的客户。
📌 现金方面也增加了24.48%至RM48.8mil。
📌 至于负债方面，可以看到Loan and Borrowing 都提高了，尤其是Current Loan and borrowings，增加了292%。要看看是什么原因。
📌 不过公司还是保持RM6.5 mil 的Net cash。
【Statement of Cash Flow (SOCF)】
📌 Cash Flow 的话呢，Net Cash from Operating Activities 增加值RM15.7mil。
📌 公司在2020财政年有RM 24mil的CAPEX，而2019年有RM 19.5mil。接下来会看一看。
📌 有一点要看到的是公司的Net Cash from Financing Activities 是正数的，代表公司有在借钱，可以看到在2020年borrowing是增加的。
【Prospect】
制造业：
公司预计油气以及航空部门的订单将会减少。这是因为出国的限制以及较低的工业活动，导致国际原油的需求下滑。不过，公司预计其他的制造单位的需求将会为公司带来正面的回报。
房地产：
房地产将因为COVID-19的关系而面临一个艰辛的挑战。公司将会注重推销正在进行中以及完成的project。
【Comments】
公司的业务主要还是在马来西亚，占了68%，其余的是新加坡，美国以及其他国家。
以公司的业务来看，目前油气，房地产，航空相关的行业将会大受影响。不过公司的主要业务还是在Manufacturing方面，在COVID-19的期间业务没有受到太大的影响。
以营业额以及毛利率来看的话这5年内公司都有保持增长。看上去不错。
不过cash flow 来看的话，这两年公司有在借钱做CAPEX，导致Free Cash Flow呈现负数。
以下是这家公司的Ratio：
|
Indicator |
Benchmark |
Value |
Meet Benchmark |
|
PE |
<10 |
9.34 |
√ |
|
Profit Margin |
>10% |
12.21% |
√ |
|
ROE |
>10% |
12.08% |
√ |
|
Current Ratio |
>1.5 |
2.6 |
√ |
|
Debt to Cash |
<1 |
0.87 |
√ |
|
Dividend
Yield |
>3% |
1.37% |
× |
冷眼的终极方案分数。
这家公司是平时是没有人看，没有什么volume的，而且Market Cap 小。至于这家公司可不可以买，我不知道，要自己去研究研究吧。
以上全部资料取自公司的年报,季报,以及网上平台的一些数据。
以上的分享纯属个人的看法，并没有任何的买卖建议。任何投资上的亏损以及赚益都与本站无关。
任何的投资都必须自己做功课。
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