简单介绍Warrant之Put Put 车

大家好，我是。。。🙊

这个星期真的是很精彩的一个星期，相信大家都在议论纷纷。TOP GLOVE 及 SUPERMAX 的PUT Warrant 竟然可以个别爆涨300多以及500多巴仙。不过相反的两家公司的母股在当天都是上涨的，难道有人看到手套股到顶了？😳

然后星期四的时候TOP GLOVE的手套遭美国海关和边境保护局（CBP）列入扣押名单，暂时无法销售一次性手套至美国，接着 BURSA 3.30pm 当机，全民无法炒股。

今年这个他X的 COVID-19让全世界都乱了，希望大家都安然无恙。

好了，废话够了。在看到PUT Warrant 的疯狂后，我也去研究看看Warrant是什么东西，所以接下来我会简单的介绍Warrant是什么。

【什么是Warrant？】

Warrant 是杠杆的工具的一种，目的是让投资者以较低的价格买入其公司的母股，以较小的资金，博取更大的盈利。

Warrant有分两种，分别是Company Warrant 以及 Structured Warrant。

1. Company Warrant

Company Warrant 是由公司本身推出的。投资者可以在Maturity Date 前以以特定的价格（Exercise Price) 将Warrant转换成母股。过了Maturity Date没有转换母股的话最后也是一张废纸。 

公司推出的Warrant是 "W"开头的。

 -例如：REVENUE-WA

2. Structured Warrant

Structured Warrant 则是由投行推出的。当Warrant的Maturity Date 到的时候，Warrant是不可以转换成母股的。那是你跟投行对赌，如果Warrant 到达那个Exercise Price 的话，投行就会结算并赔钱给你，如果没有到价的话，手上的Warrant就是一张废纸。

它分为两种，一种是 CALL Warrant， 另一种是PUT Warrant。

简单来说的话，买入Call Warrant是看好以及希望母股会涨⬆️。而买入Put Warrant是看空以及希望母股会跌⬇️。

投行推出的Warrant可以是 "C" 或 "H" 开头，"C"是 Call，"H" 是Put。

-例如：TOPGLOV-C78， TOPGLOV-HA

【如何看Warrant？】

以上的截图呢，是从KLSE Screener 里拿的。

1. Type：这是告诉你他是 CALL Warrant 或是 PUT Warrant。

2. Issued On： 这是告诉你Warrant发行的日期。

3. Maturity：Warrant 过期的时间，时间到的时候将会进行结算的日子。

4. Strike value：Warrant实行的价钱，投资者可以以这个价钱在Maturity Date 的时候转换成母股。不过如果是投行出的Warrant的话，母股的价钱没有到Strike value 的话就什么都没有了。

5. Ratio：这是多少张Warrant代表一张母股。

6. Gearing：这是杠杆的力度，数目越高的话杠杆的力度就越强，价钱随着跑得更快，不过风险较高（如果下跌得话也更快）。

7. Premium：Premium 则是你买入Warrant时是以较贵或较便宜得价格买入。正数代表现在贵了，负数则代表便宜。（不过不是便宜就可以买）

8. Premium %：只不过是让你知道买贵或买便宜了多少巴仙。

【Structured Warrant - CALL 的例子】

让我们以今天Warrant 到期来看。

如果以以上的例子来看的话，到期时的母股价是RM22.98，Strike Value 是 RM4.75。母股价钱高过Strike Value，所以是 In The Money 的情况，你可以获得一些盈利。

• 假设你买入Warrant的价钱是RM3.58，那你将获得：

((22.98 - 4.75) / 5) - 3.58 = RM 0.066 每一张 Warrant

• 假设你买入Warrant的价钱是RM3.58，母股价钱是RM21的话：

((21 - 4.75) / 5) - 3.58 = RM -0.33 

(这个时候你不会获得任何东西，你将会亏损RM3.58的资金）

【Structured Warrant - PUT 的例子】

OK，现在来看一看这个星期很火的PUT PUT 车。TOPGLOV-HA。

• 在13号的时候TOPGLOV-HA一度去到 RM 0.305，假设有人以RM 0.28冲进去的话：

Breakeven (没输没赢）的价钱:

((12 - X) / 50) - 0.28 = 0

X = RM - 2 (母股到期时的价钱去到 RM - 2，你才会没输没赢，可能吗？）

就算母股到期时价钱是RM 0:

((12 - 0)/ 50) - 0.28 = RM - 0.04 (你还是什么都得不到，你将会亏损 RM 0.28 的资金）

• 再假设如过是以现在的RM 0.13进的话：

Breakeven (没输没赢）的价钱:

((12 - X) / 50) - 0.13 = 0

X = RM 5.50 (母股到期时的价钱去到 RM 5.50 以下，你才能开始赚钱，这就看你怎么看了。）

以上就是一个比较简单的讲解，Formula如何算的话可以去Bursa Malaysia 的网站看一看，那里有一些例子。

https://www.bursamalaysia.com/reference/faqs/securities/faqs_on_structured_warrants

我写这篇出来的目的是让大家看一看Warrant是怎样的，如果不了解的话。任何的东西都要自己做好功课才做决定，不要因为一时的贪念而盲目地听从别人的意见。

基本上我是不怎么去看Warrant的，因为风险较高，投机的成分较高，我的心脏也支撑不了那种起伏，买了我会没有心上班 😂。

以上的分享纯属个人的看法，并没有任何的买卖建议。任何的投资都必须自己做功课。当然任何有错误的话请纠正我。