如果大家有读过我之前写的一篇文章的话，我在新手时期曾买入这家公司结果亏损离场，也幸好我决定砍了他，不然抱到现在肯定是GG了。（感谢当时某DR给我的意见）
奉劝各位新手，当买到不对的公司时，应该果断逃离，别抱有他还会回来的心。
就在前天AAX 公布了2020 Q1的业绩，Net Profit 下降了1369%！😱😱原因是什么呢？让我们看一看吧。
【Statement of Comprehensive Income (SOCI) 】
📌 2020 年 Q1的 Revenue对比去年同一季度减少了 20.9%。这是大家预料得到的，COVID-19一定会打击营业额。
📌 EBITDA 减少了64.5% 至 RM94mil。虽然公司有采取一些cut cost的行动，不过效果有限。
📌 公司在2020年Q1 出现了 RM549 mil 的 Loss Before Tax。原因是出现了Net foreign exchange losses (外汇亏损）。看回Note 13 的话那是因为债务方面的未实现外汇亏损，多达RM392mil。
由于债务多数是以美元计算，马币走弱，所以就出现了这一个Unrealized foreign exchange loss。
📌然后呢，航空公司他们都会对原油去做对冲（Hedging)的，油价在3月开始的大幅度下滑也让公司以更高的价格买入原油。这也是让公司出现亏损的原因。
【Statement of Financial Position (SOFP) 】
📌资产负债表呢，公司的Current Liabilities增加至RM3.1b, 记录RM1.7b 的净负债。
📌而股东权益出现负RM 864mil， 不是一个好的现象，累计的亏损高达RM 2b。
📌而公司也触发了PN17，即股东权益 Shareholders' equity 低于公司发行股本 Share Capital (不包括扩充股 Treasury Share) 的25%。不过因为Bursa不会在2021年 6月30号前将公司纳入PN17。
【Statement of Cash Flow (SOCF)】
📌至于Cash Flow方面，公司的Net Cash Flow generated from Operations 减少了55%。
📌而Net Cash Generated from investing activities没有多大数额。
📌Net Cash used in financing activities 一共还了RM285mil的债务。
📌现金减少了31%至RM174mil。
【业务】
📌 从Load Factor那里可以很明显看出下降了11%，COVID-19的影响之下人们减少出国了。Load Factor 是看飞机乘客率，越高的话就代表飞机越有效地被利用。不然一趟航班没有什么乘客的话就是亏的，Cost还是要照给（油钱）。
📌除了运货的营业额上升外，公司所有的业务都受到影响。廉价航班多数都是依靠Ancillary Revenue去赚钱的（包括行李，位置选择，机票的处理费等等）,如今这项营业额也深收影响，减少了24%。
【Prospect】
📌 公司提到了COVID-19对他们有着非常大的影响。飞机在4月中开始完全停飞。
📌 公司将会尝试去谈判以降低一些开销。公司也对员工采取了减少薪金的措施以及裁员。
📌 公司也正在谈判着一些债务以及原油对冲的合约。
📌 公司将会继续面临流动性上严峻的考研。
【Comment】
📌目前COVID-19的确诊病例还在持续的上升中，许多国家的病情也开始出现了反弹。而疫苗方面还未被研发及生产。
📌所以预计今年至2021年的上半年航班恢复的机率较低，航空业将继续面临挑战。
📌虽然原油价格在低廉的价位，不过航空业并未能享有好处，因为飞机航班未能恢复。
📌公司的流动性是一个要解决的问题，短期的债务颇高。
📌Audit Firm也对公司的发出了 Material uncertainty related to going concern。因为集团及公司在2019年达到了RM650.3mil以及RM682.5mil的亏损。以及公司处于净负债的状态。所以Audit Firm对公司能否持续经营提出质疑。
以目前的情况来看，AAX有着很大的挑战，相信许多航空业也一样。而且这份季报只是反映着2020 Q1 （1月-3月)的业绩，那Q2完全停飞会怎样呢？这就让我们继续看下去了。
以上的分享纯属个人的看法，并没有任何的买卖建议。任何的投资都必须自己做功课。
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